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道格拉斯.麥考米克:人生就像一間公司,運用經營原則,讓個人財富極大化

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在亞馬遜網站輸入個人理財為關鍵字搜尋,立刻就會跑出一長串的暢銷書單,例如:《富爸爸,窮爸爸》(Rich Dad, Poor Dad)、《財富大改造》(The Total Money Makeover)和吉姆.克瑞莫(Jim Cramer)的《打平戰局》(Getting Back to Even)。儘管有些不錯的讀物,多數理財規畫書籍卻令人失望。過度簡化的「按部就班」設定理財目標,或技術性著墨特定理財活動或資產類別,無助於有效的全盤理財規畫。
※本文由核果文化授權,未經允許不得轉載。

 

本書鋪陳的原則,是修改公司的理財觀念,用來規畫個人理財,所以是經過時間驗證的常理。寫作時,我希望有兼顧公司理財學科的嚴謹知識,和闔家討論的輕鬆口吻,有不少例子取材自我家。本書的內容是啟發有潛力賺取高所得,並想多元發展、積極自訂計畫的人士,在規畫中反映工作、淨值、年齡、消費型態和長期財務目標之間的關連性。

 

本書雖無法保證財務安全,卻能提供工具讓讀者發展一套通盤,且完全意識到決定後果的理財計畫。身為專業投資人,我花費大量時間分析各種企業,評估良好公司的財務面。我參與自己公司所投資企業的所有財務層面,舉凡策略規畫、財務分析、預算編定、資本結構、籌資、收購、重整等。

 

過去十五年來,我到這些企業任職,主動擔任董事、董事長,甚至財務長。過程中我領悟到,許多成功企業運用的財務原理,跟個人理財規畫和管理,關係也非常緊密。我在書中分享這些建議和原則,讓讀者用來實現自家的福祉和保障。

 

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書中內容尤其適合當前的經濟趨勢,在不確定的時代,靠金融「專家」打理金融資財,多少令人心安,但全家人將來的機會和挑戰,只有自己最罩得住。不少人把事情交代給理財專員,本書則告訴你,如何管理理財專員——這些人士要為你工作。

 

閱讀本書前最後一個提醒,書中的理財規畫原理和觀念,是假設你採取合理的行動,並具備紀律、理智和誠實。比方說,很多理財專員會建議愈快把房貸還清愈好,與此相反,考量債務稅後成本相對低廉,我建議不動產債務最後還就好(先做其他投資也沒關係)。

 

但這是假設你真的可以把多餘的現金存下來投資,而不是拿去買新款的平面電視或出國旅遊。本書原則要對你有用,必須是你有自知之明、了解全家人,並適當修改內容,符合個別的情況。現在就來動手替自家擬定一份通往安全和獨立的財務地圖。

 

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第1章 財務長能做什麼?我又沒開公司

 

戴夫(Dave)跟我,我們兩兄弟從小養成不同的金錢觀。戴夫遭到我爺爺取了個「月光族」的綽號,因為爺爺說他「有多少花多少」,他之所以過得起這樣的恣意生活,是因為總是找得到工作做。對我哥來說,賺錢比較簡單,把錢留下來比較難。

 

兄弟總是唱反調,身為弟弟的我也做過很多工作,舉凡送報、農場零工、保母、聖誕樹剪樹工、推銷文具,諸如此類。但我的錢幾乎都會存下來,甚至在我爸的幫助下,進行一些投資,包括向我的「月光族」哥哥放起高利貸。

 

雖然這些小時候的習慣有用歸有用,但長大後的我,難免還是會做出糟糕的財務決定,挖洞給自己跳。二十幾歲時,我辭掉陸軍的軍職到哈佛商學院念書,那時我妻子蜜雪兒(Michele)剛懷第一胎。有機會念哈佛固然很爽,代價卻很高。

 

波士頓生活消費水準出乎預料,蜜雪兒在哈佛找的工作,薪水只夠支付托兒跟房貸。由於我有點積蓄,因此無法申請到津貼。接下來的兩年,我們夫妻倆花光積蓄,為了學費、生活費,以及原本房子的房貸,欠下一屁股債。後來房子賣掉倒賠50,000美元。

 

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就像許多財務陷入困難的家庭一樣,我的信心隨著存款數字下探而跌落深淵,心中充滿了看輕自己、孤立無援的念頭。剛拿到MBA學位那陣子,財務的大洞依舊。我們向親友借錢搬家到紐約。第一天晚上,全家打地鋪,夏夜悶熱流汗,很不好受。

 

躺在地板上,我感到有點消沉,體會到不管多辛勤努力,糟糕的財務決定,依舊讓全家翻不了身。我管理一家財務,仍不脫年輕單身漢的思維。過了十年,經歷更多的學習和犯錯後,我的日常決定,總算是向本書的理財之道看齊。世上很多人,花了很多心思切割工作和家庭,不讓家庭染上絲毫的「商場銅臭味」。

 

這麼做的後果,是限縮自己將來規畫財務的能力,連帶讓每一個家庭成員同受其害。本章還有後續章節我會講解,如何將公司理財的「商道」,應用在個人理財。資產和負債管理、實用財務報表、管控風險、資產配置、稅務規畫等,是世界各地的企業運用在公司理財、達成公司目標的幫手。

 

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誰規定這些技巧,不能拿來用在個人呢?每家企業會請一位財務長來管財務,每個家庭同樣也需要這樣的角色來坐鎮。雖說這麼想的人是少數,其實人人手上都有掌管著二樣獨家的「生意」:人力和資產,合起來看,儼然就像一間有模有樣的「家庭有限公司」。

 

1.你有限的勞力。人一輩子從出生到死亡,能出的人工,就這麼多,跟你是上班族、軍人或做小生意無關;總之,你就是在做一門用人工換鈔票的生意。如同煤、天然氣、黃金等天然資源,你的潛在人力有限,而且會隨著時間耗用殆盡。

 

成家的情況,則不光要盤算自己的人力,家人的勞力也要納入考慮。勞力這門生意的財務目標,是盡可能有效地轉換成金融資產。做什麼工作都一樣,勞力就是出賣自己的技能與精力。

 

2.你手上的資產。第二門生意是管理你用勞力換得或得自繼承等資產,比方說,你的房子、存款、退休金帳戶等。你在資產管理有雙重的目標:(1)管理得當並讓它增長;同時(2)使資產產生現金流,足以支應消費和投資:消費涵蓋食衣住行育樂;投資則包括日後的人力投資,如念研究所,提升賺錢的能力。

 

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這兩門生意既可互補,也能獨立來看;反之,管理的方式則務必相輔相成。掌管這兩門生意的財務長,其目標可以簡化為三點:

 

(1)產生的現金流,足以支應現在和未來的消費,同時有餘力投資自己,讓人力和資產得以「產業升級」。

 

(2)將自己這間「家庭有限公司」的淨值最大化,此處淨值的意思是人力與金融資產稅後價值的加總。

 

(3)管理好要留給家人的遺產(包括家人的資產管理能力),要遺贈給其他團體的情況亦然。這個目標固然有價值,優先次序毫無疑問要排在最後。如果1和2做不好,更不用提到3了。

 

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財務安全難以避免的十大變數

 

家庭有限公司的淨值架構,專為單身或有家累的人士,指出10個財務安全難以避免受到影響的變數,包括:

 

1.工作的薪資率:薪水和獎金

 

2.工作的持續期間:你能做到何年何月?

 

3.儲蓄率:從稅後所得存下多少?

 

4.消費情況:有哪些開銷?

 

5.再投資利率:理財的稅後報酬預期有多少?

 

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6.預期壽命

 

7.家族遺產

 

8.所得、資本利得和財產的稅率

 

9.退休資格和政策

 

10.通膨率

 

後續會探討所有前述變數的可能影響。然後要注意,操之在你的有前七個變數,換言之,當你握有更多有利的資訊,即可隨時調整,以利達成財務目標。但後三個變數,並非操之在你,不過仍會影響全「公司」的老闆,所以必須在理財規畫一併考量。

 

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人生財務長的具體工作有哪些?

 

你已經有了基本的觀念,就是每一戶實際上都要管理二項業務,而且需要由你主動管理,現在還不知道的,是家庭財務長到底有哪些具體的職責。下列項目,雖非滴水不漏,不過可以讓你對職責,還有本書接下來的主題有個底:

 

●現金管理——確保全家資金充分無虞,足以應付短期現金需求,如:每月開銷、帳單、貸款和意外事件。

 

●資產負債表管理——管理全家的資產和負債組成,在流動性、可容忍的風險和增值等互競的需求中間求取平衡。

 

●損益表管理——管理全家的現金收入,如:薪資;現金支出,如:每月開銷。這包含編家庭預算,並按預算監控實際結果。

 

●家庭勞動決策與發展——管理與投資勞動的技能,確保能銜接最佳的就業機會。

 

●管理——透過有效的自我和第三方保險計畫控管風險。

 

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●資產配置與投資決策——為你的家庭事業需求,並視你願意接受的風險,量身打造資產配置和投資計畫。

 

●管理創業投資——提供家族事業資金,充實你的人力和財務資源。

 

●顧問管理——管理支援你的理財規畫需求的理財顧問、律師、不動產規畫師等各界專業人士。

 

●稅務與不動產規畫——制定、管理稅務和不動產計畫,盡量壓低負債。

 

●教育——教導家人擔任家庭財務長的經驗談。

 

●接班人規畫——建立可供繼承人成長,並接任家庭財務長一職的環境,令家族生生不息。

 

家庭財務長肩負前述諸多責任,對於保全全家財務福祉至為關鍵。

 

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面對大環境與趨勢

得具備的能力與知識

 

美國還有世界各國的長期趨勢,令每一戶家庭得要有成員具備能力和知識,以便充分管理家庭事業利害和財務事務的需求大幅提升,簡言之,要有人擔任家庭財務長。若干促成此一發展的趨勢如下:

 

●人命愈來愈長

 

1960年,美國男性從退休到死亡的平均間隔約4年(66歲退休、70歲身故)。現在,這間隔拉長到約16年,整整多了300%,以致許多工作者在退休後,必須仰賴積存的金融資產很長一段時間。

 

●人更常換工作

 

經濟日益全球化,並伴隨的競爭,導致商業環境巨變,員工和公司雙方都面臨到,變化更快速且不確定更高的環境。如今,有專業能力的年輕人,終其職涯可能要換超過十個工作。如此的就業流動性,不管是自願或被迫,都顯著降低個人與單一僱主建立長期關係的可能性。家長式僱主與終身僱用制的年代不再。

 

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●加入工會、集體勞資協商或確定給付制退休計畫的民眾減少

 

三十五年來,美國人加入工會或參加集體勞資協商的比例,幾乎腰斬。差不多同一期間,民間和政府確定給付制退休金計畫(每年承諾支付退休者固定金額的傳統年金制)的數目也差不多減半——民間減少三分之二。

 

取而代之者,由個人負責投資決定的401(k)退休福利計畫和其他確定提撥制計畫,數目則增為4倍。這些趨勢部分是緣於美國企業試圖維持全球競爭力之故,卻是將僱主的風險轉嫁給個人。

 

●保健醫療與教育的成本水漲船高

 

順利就學和就醫是管好家庭有限公司的條件,可惜,這方面的成本不容個人置喙,而且以令人擔憂的速率持續攀升。美國的長期通膨,每年約3.4%,保健醫療和教育的成本則是該數字的2到3倍。

 

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●政府津貼方案的資金來源無著

 

人口變化以致收受人數增加,加快Medicare、Medicaid和社會安全計畫等安全網的成本增長速度,造成整體的聯邦和州政府赤字。顯然,這種趨勢是難以持續的,所以很可能會改革這些計畫,家庭必須嚴陣以待。

 

●金融環境日益複雜

 

半世紀以來的去管制,加上產品創新和氾濫,令信用、投資、保險等方面的理財選擇複雜度倍增,使得金融知識和獨立性的需求提高。例如:‧消費者信貸。1958年,美國運通核發第一張塑膠簽帳卡。如今美國的消費者持有6.1億張左右的信用卡,換算下來,持卡人平均持有近3.5張信用卡。

 

‧投資選擇。1936年的美國證交法案、1940年的投資公司法案,有助普及金融市場,令零售投資市場蓬勃發展。1970年,市面上約有360支共同基金,管理480億美元的資產;根據美國投資公司協會,美國目前約有7,600支共同基金,資產達12兆美元。

 

‧保險商品。透過保險來分攤或共有風險的觀念,歷史非常悠久。這項產品經歷大幅創新和成長,2012年的全球保費來到4.6兆美元,其中人口不到全球5%的美國,保費約占全球25%。現在的消費者有超過150種各類保險可供選擇。

 

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這些趨勢令情況有了本質上的改變。你的祖父一輩子可能只替一或兩家公司工作,那時全家的財富主要是他積蓄的薪資和退休給付。這一代人的前途則大為改觀。勞資雙方的社會契約,將會持續朝向有利於公司保有全球競爭力的方向演變:兼併、裁員、淘汰績效不佳的員工,並以科技取代人力。

 

同時,勞方將受惠於自由化提升,有利於伺機謀求最佳的個人發展、生涯進展和薪酬。受僱已變為一項自由行動的行業。這樣的發展固然不為部分人們所喜,卻是全球商場的實況。對擁戴這項改變,並有系統地發展有用、禁得起考驗的專業能力

 

對有本事勝任家庭財務長和管理家庭有限公司的人來說,這些趨勢不僅開創了更佳的理財成功和財務安全的機會。運用本書的觀念,將會讓你在現實世界的挑戰和選擇中,具備有效發展、管理家庭財務福祉的能力和基礎知識。

 

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作者簡介

道格拉斯.麥考米克(Douglas P. McCormick)

人生至今的閱歷,就是本書架構、原理、工具的基礎。他有專業投資人的經歷,用二十年的歲月,替機構投資人創造財富,與家族和企業家合夥,共創事業創造長期永續價值。本書的內容反映了他七歲那年自父親替他買了AT&T股票後,一路走來終於財務獨立的歷程。他的職業生涯,歷經服役軍官、哈佛商學院入學、投資銀行家、私募股權投資人,最後創業有成,共同創辦了投資管理公司HCI Equity Partners。

麥考米克在HCI當執行合夥人,監管公司策略、投資、營運的每個層面,入夥HCI Equity前,他在Thayer Capital當執行董事、在摩根士丹利的投資銀行部任職;他在哈佛商學員拿到MBA,在西點軍校拿到經濟學學士學位,畢業成績排名前段,還是陸軍摔角隊的首席隊長跟共同隊長。

他在金融素養的文章和建議,曾刊載或被各大媒體引用,像是在《紐約時報》、《華爾街日報》、今日美國、CNBC、《時代雜誌》、PBS、NPR、《投資人每日商情》(Investor’s Business Daily)、Fast Company、美國散戶投資人協會、柯德洛秀(The Larry Kudlow Show)、《星條旗報》、住屋和家庭理財廣播、Military.com與The Motley Fool等。

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